Checklist due diligence pour une reprise de PME

Comment utiliser cette checklist

Cette checklist est un outil de pilotage. Elle ne se substitue pas à l'expertise des auditeurs financiers (Big 4, cabinets régionaux), des avocats M&A, des fiscalistes ou des experts sectoriels que vous mobiliserez pour conduire les analyses détaillées. Elle vous aide à vous assurer qu'aucune dimension n'est oubliée et que vous suivez l'avancement.

Pour chaque point, trois statuts possibles : document reçu et analysé, document reçu en cours d'analyse, document manquant à demander. Le suivi se fait idéalement dans un tableur partagé avec votre conseil.

Calendrier type d'une due diligence acquéreur

• Semaines 1-2 : ouverture data room, premier scan exhaustif, identification des manques
• Semaines 3-5 : analyses approfondies par dimension (financière, juridique, fiscale en parallèle)
• Semaines 6-7 : due diligence commerciale + entretiens cédant + visites terrain
• Semaines 8-9 : consolidation des rapports, identification des points bloquants et garanties à demander
• Semaine 10 : restitution finale, négociation des garanties (GAP), ajustements de prix éventuels

Un point absent de la data room n'est jamais innocent. Soit le cédant ne l'a pas ; soit il préfère que vous ne l'ayez pas. Les deux cas méritent une attention. Convictions partagées du collectif JD Angels

Et si un point ne peut pas être vérifié ?

Trois cas typiques :

• Document inexistant, le cédant ne l'a jamais formalisé (organigramme, cartographie applicative). Risque modéré, à documenter post-reprise.
• Document refusé pour confidentialité, accessible uniquement après signature de NDA ou en data room restreinte. Pratique courante sur les contrats clients ou les rémunérations dirigeantes.
• Document refusé sans raison, drapeau rouge majeur. Soit l'opération ne se fait pas, soit elle se fait avec une garantie GAP renforcée sur la dimension concernée.

Le rôle de JD Angels dans la due diligence

Quand un repreneur est accompagné par JD Angels, un membre expert engagé sur le dossier (souvent dirigeant d'une PME du même secteur ou d'un secteur proche) participe à la due diligence. Pas comme auditeur professionnel, comme dirigeant expérimenté qui sait poser les bonnes questions et identifier les points sous-estimés.

Cet apport vient en complément des auditeurs et avocats classiques. Il ne remplace pas leur travail technique. Il apporte le regard opérationnel qui manque souvent dans les due diligence trop comptables.